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钢材期货:小合约撬动大产业

发布时间:2019-10-09 15:03:47 编辑:笔名

“金融危机前如有钢材期货,钢铁行业至少减少几十个亿价值的库存损失应没问题。而依目前发展趋势,钢材期货最有可能成为国内首个拥有国际定价权的大宗商品品种!”出席上海期货交易所(下称“上期所”)日前在杭州主办的“钢铁企业期现结合风险管理研讨会”的有关钢铁企业负责人接受媒体采访时感叹。

其实,这不仅代表着与会22家国内钢铁企业对钢材期货可为实体经济保驾护航的深刻体会,也寄托着中国钢铁产业在钢材期货的助推下由第一钢铁生产大国向第一钢铁强国从容迈进的期望。

助力产业链升级

历来有“傻大黑粗”之称的钢铁产业,在上期所推出该产业终端产品的螺纹钢、线材期货后正“意外”收获从生产、加工、销售到仓储、物流的产业链全面升级。

“参与钢材期货的初衷只是从事套保、提升品牌和增加销售渠道,但参与后按照期货标准逐渐减少二级钢的生产量,增加三级钢的生产量。其实,二级钢的利润比三级还好,但坚持按高于交易所入库质量要求生产的抚顺新钢铁(下称‘新抚钢’)却愿意减少这块利润。管理体制也因此革新的新抚钢,无形中成为国家推广三级钢产业政策的试验田。现无论哪个交割仓库,新抚钢的钢材都被抢着要!”新抚钢副总经理齐文涛在上述研讨会上历数钢材期货为钢铁生产企业带来的变革。

年产260万吨螺纹钢的新抚钢,是东北最大的建筑钢材生产企业,不仅在螺纹钢期货套保业务上有所收获,而且在永安期货的协助下与沈阳的一家大企业成功进行了首次钢材“期转现”交割。作为国家高精密螺纹钢研发的主要带头企业的新抚钢,还是东北多个重点工程项目的指定用钢企业。

参与过钢材期货交易、交割整个过程的新抚钢,还深刻体会到期货标准辐射下游相关产业后包装、运输等物流产业运作规范化的提高。

据新抚钢销售处处长吴艳辉介绍,为保证钢材期货交割质量,该企业对船、汽运代理采用招标以杜绝“人情风”,并要求其按照期货交割的标准进行搬装、运输和存放,从而也规范和提升了物流行业的操作管理水平。而此前只要钢材出了企业的门,就什么都不管了。与此同时,新抚钢还在产品的包装和吊牌管理方面严格执行期货标准。

而就CBN记者前期对国内最大钢材期货交割库江苏镇江惠龙长江港务有限公司的实地考察,其露天堆场内整齐堆放着300吨一垛的螺纹钢,远较一般钢材仓库有序规范。相关业内人士还透露,踊跃交割的国内最大民营钢铁生产企业――沙钢,其用于期货交割的螺纹钢的负公差远低于通行理算计重的华东市场,这对规范华东钢材市场的流通和减少工程安全隐患有着极为重要的指导意义。由于螺纹钢的质量与基建工程的安全息息相关,推广三级钢促进钢铁产品的升级换代,推广实重计量促进现货市场流通中计量标准的统一、减少负公差现象,是符合国家相关产业政策,也需要生产企业、行业协会乃至相关部委的共同推动。

其实,作为基础性产业的钢铁产业在与高端资本市场的期货市场结合后,其产业链的全面升级并非偶然,而其“傻大黑粗”的产业形象也正因此改观。

两条腿走路

“两条腿走路总比一条腿瘸行稳当。”从参与钢材期货交易中尝到风险管理甜头的钢铁生产企业在上述研讨会上一致反映。

据齐文涛介绍,钢价涨落季节性明显的东北,冬季需求掉入低谷,但北方的钢企在冬天不能停止生产,还需要南下开辟市场,这在无钢材期货时会给微利的钢企原料采购、生产安排带来极大的风险。

“如今随行就市进行套保后,即可提前锁定原材料成本,利润空间也确定了,而2008年金融危机爆发时,只能眼看着库存贬值,可惜当时没有钢材期货。”齐文涛为此感慨万分。

上市一个月前才知道上期所要上钢材期货的四川川威集团流程信息部总经理杨能忠在上述研讨会上称,学会运用钢材期货工具后,名列全国民营企业前50强的该企业,目前在安排生产时,可提前三至五个月甚至一年进行统筹安排。且他欣喜地看到,该公司在参与钢材期货后,其生产、营销模式、价格管理、市场研究等方面均因此发生了很大变化。

杨能忠相信,当参与期货市场的生产者、消费者、投机者都各取所需而取得平衡时,期货市场还可起到熨平现货市场价格波动的作用,而在目前市场环境下谁也不可能操纵市场,其价格形成机制更为公开、透明和完善。

有关研究数据则显示,在去年金融危机的过程中,有无相应期货交易的我国有色行业和钢铁行业恰好形成鲜明的对比。从2008年9月初到11月底,铜价下跌幅度超过50%,而今年3月才推出期货交易的螺纹钢和线材,其价格下跌仅有33%左右;但从两个行业2008年9~11月份的经营利润指标来看,有色行业的销售收入、利润分别环比下降近17%、73%,钢铁行业则分别为下降23%、102%。由此可见,两条腿走路相比缺少期货时的一条腿走路更稳当,期货在其中发挥了对冲风险、锁定利润的作用。

潜力仍巨大

上期所螺纹钢期货上市至今160多个交易日,日均成交150万手,且目前保持日均200万至300万手的成交量,堪称国内新品种上市成功的典范,但也同时面临着是否上市初期已过度活跃的质疑。

而在研讨会上,多位来自钢材现货的业内人士认为,螺纹钢期货上市以来日均成交150万~160万吨,相当于现货年产量的1/6,而铜期货今年以来的日均成交量几乎相当于现货一年的规模。钢材期货未来成交规模将继续扩大这是完全可以预期的。目前大型国有钢厂介入钢材期货市场的力度、深度均尚有限。缺乏大型钢厂的积极参与,则很难推动钢材期货成为国内首个拥有国际定价权品种的目标实现,而掌握国际钢铁市场的定价权也正是第一钢铁生产大国走向第一钢铁强国的主要标志。

杨能忠乐观地向媒体表示,因为正在进行的钢铁企业重组,将压缩小型钢铁贸易企业的生存空间,加之仓单质押业务的展开,将导致钢厂加大向终端用户供货的比例,这些又必将大大提高钢企参与期货交易的兴趣。

随着钢材期货市场规模的进一步扩大、期货知识理念的深入人心,未来会有越来越多的产业资本参与并利用期货市场,真正实现期货市场功能发挥、服务国民经济的目的。

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