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英大证券:实施惩罚性的差别化存款准备金率评析

发布时间:2019-10-09 13:34:30 编辑:笔名

英大证券:实施惩罚性的差别化存款准备金率评析 2011-10-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

事件:中证网源引上证报报道:继今年1月份央行对信贷投放过快的个别银行实施惩罚性的差别化存款准备金率之后,昨日,央行再度上调工行、中行、建行、农行、招行、民生银行的存款准备金率0.5个百分点,期限为2个月,缴款日定在本周内。据初步估算,预计此次上调存款准备金率或冻结资金1680亿元左右。

同时,报道评析:央行突然惩罚性上调个别银行的存款准备金率,原因不外乎个别银行在“信贷投放”的问题上“犯了错误”。一位消息人士分析认为,这些银行主要是违反了年初既定的季度“3:3:2:2”和月度“4:4:2”的信贷投放节奏,可能导致了9月份的信贷投放规模超常。据透露,9月份,招行和民生银行单月新增信贷巨大,两家银行合计新增约超过600亿元,远高于其他股份制银行水平。

评述:

自2010年以来,中国央行已经12次提高存款准备金率,2011年以来已经6次上调存款准备金率。最近一次是从2011年6月20起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%,调整后,大型银行存款准备金率高达21.5%。中小金融机构的存款准备金率也将高达18%。

2010年11月份,央行针对中国银行、交通银行以及光大银行等多家银行,提出要求差别化上调存款准备金率0.5%。

此次差别上调部分银行的存款准备金率主要是为了控制好贷款节奏、调节信贷规模。根据年初信贷投放节奏,第三季度银行可贷资金为1.5万亿元,7、8两月投放1.08万亿,9月份尚余额度4200亿元。兴业银行资深经济学家鲁政委预计,在信贷均衡投放的大背景下,9月份信贷应在5000亿—6000亿之间,中值5400亿。而此次央行差别性地上调个别银行的存款准备金率,使得市场猜测9月份的实际新增信贷或超出预期。

而事实上,商业银行今年以来为控制好贷款节奏所曾做出的努力。其中,农行就曾为了控制信贷投放节奏,从8月24日至31日,自行暂缓发放房地产法人贷款一周,以控制信贷规模。其它银行也曾采取过类似的措施。

相对于信贷额度的限制,实行差别存款准备金率具备周期调节功能的信贷监管措施,这种方式更易测算,对商业银行违规机制的监管也相对有效、更为透明。此次实行差别存款存款准备金率的银行除了工农中建四大行外,还有招商、民生因放贷超常而被纳入。总体来说,由于涉及银行有限,对市场资金面影响不是很大。

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